作者：Michael Lamm，Corporate Advisory Solutions， LLC 的所有者兼管理合伙人
如果您的私营公司最近没有收到 Search Fund 或 SPAC 的询问，那么如果您感到被冷落是可以理解的。
什么是猎头基金？
通常，猎头基金由希望跳过职业轨道并立即担任所有者-运营商角色的应届商学院毕业生组成。他们不是与初创公司有机地合作，而是进入市场并选择具有增长潜力的不同行业。
猎头基金通常以价值 500 万美元至 5000 万美元的公司为目标，需要 200 万美元至 1000 万美元的股本。目标公司通常存在于分散的行业中，具有可持续的市场地位、稳定的现金流历史以及通过注入新管理和/或技术实现改进和增长的长期机会。服务和轻工制造公司是热门目标。
一个缺点是许多搜索基金背后没有承诺资本。尽管如此，我不会将他们从您的买家潜在客户名单中排除，因为他们为家族企业或退休股东提供了一个有趣的解决方案，他们需要为企业引入具有新前景和年轻活力的新“血液”。
什么是特殊目的收购公司 （SPAC）？
尽管 SPAC 已经存在了一段时间，但它们似乎像春雨后的蘑菇一样迅速繁殖。前棒球运动员亚历克斯·罗德里格斯 （Alex Rodriguez） 拥有 SPAC，前橄榄球运动员科林·卡佩尼克 （Colin Kaepernick）、前篮球运动员沙奎尔·奥尼尔 （Shaquille O’Neal） 和前众议院议长保罗·瑞安 （Paul Ryan） 也是如此。2019 年，59 家 SPAC IPO 筹集了 136 亿美元。2020 年，近 250 家 SPAC 筹集了超过 830 亿美元的资金。仅在 2021 年的第一个月，就有 75 家 SPAC 启动。
SPAC 如何运作？
SPAC 通过首次公开募股 （IPO） 筹集资金，以收购现有的运营公司。运营公司与公开交易的 SPAC 合并或被其收购，成为纳斯达克或纽约证券交易所上市公司，以代替执行自己的 IPO。体育博彩网站 DraftKings 是 最近被 SPAC 收购的一家公司。据报道，两家亚洲领先的数字公司 Gojek 和 Tokopedia 正在考虑通过 SPAC 在纽约上市。
持有最高 5% – 6% 初始资本的个人，即被确定为“保荐人”或“管理团队”的个人，将获得 SPAC 的 20% 股权。其他投资者根据其出资获得股权。
唯一的要求是 SPAC 确定目标公司并购买它，通常在两年内。如果未在商定的期限内进行购买，SPAC 必须解散并将资金退还给股东。然而，在实践中，SPAC 发起人通常会通过向信托账户捐款来延长 SPAC 的寿命，以鼓励股东批准推迟清算日期的章程修订。
SPAC 有时被称为“空白支票”公司，因为投资者会给投资工具一张空白支票，以购买看不见的企业。
搜寻基金与SPAC有何不同？
猎头基金与 SPAC 的一个不同之处在于，猎头基金筹集的股本是私人的，而不是在 SPAC 中公开交易的。此外，由于 SPAC 通过 IPO 筹集资金，承销投资银行将获得总收益的佣金。这减少了可用于投资于被收购或合并公司的金额。
这对独立企业主意味着什么？
在未来的几个月和几年里，随着企业主对技术进步的反应，他们将被要求向他们的企业投入越来越多的资金。当然，这已经发生了。
进行这些投资的竞争对手将挑战那些选择不进行投资而是选择保留传统技术的所有者。这将使后者处于竞争劣势，可能会降低通过多年努力建立的业务的价值。
随着以前的竞争对手合并他们的业务以提高结构效率，所有行业的公司都在被整合。这也使独立运营商处于竞争劣势。
更重要的是，COVID 19 大流行和在家工作 （WFH） 运动带来的技术附加组件只是增加了企业主面临的新技术购物清单。
当许多传统所有者更愿意减少他们的商业活动并享受他们的成功时，就会发生这种情况。
SPAC 或 SEARCH 基金适合您吗？
更愿意通过私营公司获利并取得应得的胜利的所有者，应该将 SPAC 和搜索基金添加到他们的潜在退出策略列表中。此外，他们可以考虑利用保荐 SPAC 和召集一群投资者所带来的机会。
与值得信赖的专业人士合作
与所有事物一样，SPAC 和猎头基金并非没有风险。除了自我教育了解他们的优点和缺点外，你还应该寻求一位有资质、备受尊敬的并购专家的帮助，指导你完成整个过程。在流程的最早阶段聘请该专业人员，以充分利用他或她的专业知识。您毕生的心血值得一提。
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